一、黄金市场资讯与行情

1、英国脱欧进展跌宕起伏

上周日，欧盟除英国外的27国领导人一致通过了英国“脱欧”协议草案。但是立陶宛总统表示，脱欧协议获得支持，但是退出过程远未结束。欧洲议会议长Tajani表示，欧盟议会对脱欧协议有积极的评估，欧盟议会对英国脱欧协议的投票将在明年2月或3月，一旦各方达成协议，那么里斯本第50条可以修改；脱欧过渡期延长需要欧盟议会的同意。

但是，英国首相特蕾莎·梅面临的更大难关可能还在国内。英国北爱尔兰民主统一党（DUP）党首Foster表示，如果英国议会接受首相特雷莎·梅的脱欧协议，DUP当将会重新审视信任供给协议。这意味着要么修改脱欧协议，要么特蕾莎·梅政府倒台。DUP和特蕾莎·梅所在的保守党在英国议会获得微弱半数，联合执政。她在脱欧谈判中，保守国内抨击，被指责对欧盟让步过多，脱欧不够彻底，牺牲北爱主权等。英国议会12月（可能是在12月11日）将审议脱欧协议草案，特蕾莎·梅将面对更加猛烈的暴风雨。如果脱欧协议草案被否，那么英国可能面临断崖式脱欧，即无协议脱欧。

2、市场对美联储加息的预期发生改变

上周三（11月21日）国际市场新闻社(MNI)援引匿名美联储资深人士的话报道称，美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止升息周期。

报道称，美联储12月加息几乎已是毫无悬念，但有关暂停紧缩的讨论将从明年3月份会议开始变得活跃起来，到明年6月肯定会更活跃。此外，知情人士称，美联储再升息一到两次，就将达到必须做出重大决定的时候。

美联储在11月会议上维持基准利率在2.00%-2.25%不变，并重申预计进一步逐步升息。且美联储官员最新的预测暗示其将在12月升息，随后在2019年再升息3次，每次25个基点。

全球经济增速的放缓和金融市场的起伏动荡，导致美联储官员们过去一周言语中多了一些鸽调。上周美联储主席鲍威尔表示，美国经济表现强劲，但明年可能面临阻力，政策制定者正在评估升息的幅度和速度。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利上周二在接受国家公共广播电台采访时表示，美联储应暂停升息，以观察经济走向。随着有关美联储暂停升息脚步可能性的日益升温，交易员们的利率预期也发生了改变。

上周由于美国市场感恩节假期，市场交投较为清淡，汇率波动较大。英国退欧进展影响市场情绪，目前来看，尽管欧盟峰会通过协议草案，在英国议会层面仍面临较大阻力。因此，脱欧进程仍面临较大不确定性。

另外，上周公布的欧洲经济数据全面下滑，进一步强化了欧元区经济继续下滑探底的判断。在美国经济边际下滑的背景下，美元仍然具有相对优势。这也是近期施压贵金属价格的重要因素。

短期看，美元指数上周冲高回落，布林带中轨附近获得支撑，金银价格上周反弹后面临调整压力，整体保持逢低做多的思路。

预计金银价格波动区间分别位于1215-1230,以及14.2-14.5之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2018年11月26日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。