一、黄金市场资讯与行情

1、中美贸易磋商生变

北京时间周五(5月10日)12点01分，美国上调逾2000亿美元的中国商品关税税率，5700多类中国产品面临的税率从10%提高到25%。

有分析指出，这是美国总统特朗普迄今为止在中美贸易争端中做出的最激烈举措，无疑会加剧搅乱全球金融市场，及令全球经济的增长蒙上阴影。

新一轮关税的落地标志着形势的突变，因为就在上周，美国官员还乐观地表示，贸易协议触手可及。

对于美国对华关税加码的落地，中国商务部新闻办公室立即发表声明称，美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方对此深表遗憾，将不得不采取必要反制措施。

商务部声明还表示，第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中，希望美方与中方相向而行、共同努力，通过合作和协商办法解决存在的问题。

2、美国通胀依然疲弱

美国劳工部周五表示，受汽油、租金和医疗成本上涨的提振，上个月美国CPI上涨0.3%，前值为上涨0.4%。在截至4月份的12个月中，CPI上涨2.0%，3月份为上涨1.9%。经济学家此前预测4月份CPI环比将增长0.4%，同比增长2.1%。在截至4月份的12个月中，核心CPI上涨2.1%，3月份上涨2.0%，预期上涨2.1%。

在CPI数据公布之后，美联储货币基金利率显示2019年降息概率小幅上扬。虽然市场降息的呼声日渐强烈，美联储近日的一系列谈话还是继续在打太极。鲍威尔在昨日的谈话中又一次强调，目前低迷的通胀是由暂时因素造成的，美联储将继续坚持耐心立场。

圣路易斯联储主席布拉德及芝加哥联储主席埃文斯于5月3日表达了对通胀低迷的担忧，并认为美联储需要降息来提振通胀和经济增长。

美联储博斯蒂克日内最新表示，美国经济表现相当良好，正处于或非常接近通胀目标。基本预期是2019年加息一次，但这一预期是基于强劲的通胀表现。如果通胀跌至1.7%下方，任何政策行动都将是可能的。

纽约联储主席威廉姆斯则表示，经济和劳动力市场支撑实现2%的通胀，不过也指出紧密关注通胀进一步走软的迹象。他表示，如果前景发生变化，美联储将重新考虑利率路径。

本周展望

上周中美贸易形势骤然紧张，市场避险情绪有所上升，但对金价提振相对有限。从中美双方诉求看，中美之间经贸磋商将是一个长期曲折的过程。未来边打边谈、以打促谈将是新常态。双方目前仍是在不断试探对方底线，形势失控的可能性并不大。因此，对金价的利好作用比较有限，整体对金价影响中性偏空。

另外，上周美国通胀数据依然疲弱，主要指标未见明显上涨。使得部分联储官员对继续观望失去耐心，对降息持开放态度，但鲍威尔依然强调通胀低迷是暂时性因素导致。投资车需要更到的时间等待更多的经济数据来做出评估，也就意味着黄金区间震荡的时间可能超出预期。

技术上看，金价上周连续向上试探下降趋势线压力，都出现冲高回落，上方1290附近依然承压。本周预计有望继续向上试探，一旦突破1290，则可进一步看涨至1300关口。预计本周波动区间位于1280-1300之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2019年5月13日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。