一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数冲高回落，连续第八周下跌。俄罗斯宣布批准新冠疫苗以及美国新一轮财政刺激计划磋商陷入僵局使得贵金属上周大幅回调，表现继续分化，白银表现明显弱于黄金。与此同时，美股继续上涨，十年期美债收益率大幅反弹，美元贬值推动人民币小幅升值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价走势主要由于俄罗斯批准全球首支新冠肺炎疫苗激发市场风险情绪所致。同时，美国新一轮财政刺激磋商陷入僵局也引发投资者抛售黄金。后在逢低买盘的推动下跌幅有所收窄，但仍创下3月份以来的最大周度跌幅。

1. 俄罗斯批准全球首支新冠肺炎疫苗，这是金价大跌的最直接触发因素。8月11日，俄罗斯总统普京宣布，第一款新冠疫苗已经获得卫生部许可，俄罗斯成为世界上第一个批准新冠病毒疫苗上市的国家。由于之前市场普遍预期疫苗可能在年底问世，而俄罗斯率先批准疫苗上市使得投资者预期疫情对经济的负面影响将逐渐减弱，市场避险需求下降。

解读：尽管外界对俄罗斯疫苗的有效性与安全性存在一定质疑，但全球疫苗研发进程加快已是事实。根据世卫组织统计，目前全球已有6款疫苗进入三期临床阶段，预计距离正式推出为期不远。在当前全球疫情仍未见转折的时候，疫苗推出进程加快有望使得全球经济复苏速度加快，提振市场风险偏好，从而短期内利空金价。

2．美国新一轮财政刺激磋商陷入僵局，这是金价下跌的另一诱因。美国国会两党自7月下旬开始就新一轮财政刺激计划进行磋商，但双方终因分歧过大未能达成协议。截至目前为止，两党仍未有下一阶段磋商的具体安排。目前双方最大分歧在于刺激规模上，共和党表示对于1万亿美元救助计划的立场没有改变；而民主党表示若共和党愿意提高刺激法案的规模，谈判将可以继续。

解读：7月下旬以来金价表现强劲，部分原因正是由于市场对国会推出新一轮财政刺激计划有较高的预期。尽管近段时间公布的经济数据普遍超预期，但金价在短暂回调后重新恢复上涨趋势。而当前第一阶段磋商无果而终，且目前磋商前景仍不明朗，使得金价因为预期出现的上涨部分将面临修正，持续时间取决于两党何时恢复谈判。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：7月PPI年率为-0.4%，预期-0.7%，前值-0.8%；7月CPI年率为1%，预期0.7%，前值0.6%；7月零售销售月率为1.2%，预期2.1%，前值7.5%。

其他方面：英国第二季度GDP年率初值-21.7%，预期-22.3%，前值-1.7%；欧元区第二季度季调后GDP年率初值-15%，预期-15%，前值-15%。

四、本周金价走势展望

1.关注欧美8月制造业数据。本周将公布欧美8月制造业PMI数据。市场预期将高于前值，继续反弹。若数据强劲，意味着全球经济复苏信心继续增强，从而对金价不利。

2.关注美联储会议纪要以及全球央行会议。8月20日，美联储公布7月货币政策会议纪要。7月份议息会议按兵不动，但对市场关注的政策框架目标设定、收益率曲线控制、甚至进一步扩大资产购买上，并没有给出太多信号。此外，8月21日-23日将召开全球央行年会。在疫情仍未好转以及经济弱复苏的背景下，需要关注全球央行最新政策动态，这将决定黄金下一步走向。

3.关注中美关系最新消息。中美原定于8月15日举行的有关第一阶段经贸协议执行情况的例行会谈被推迟，目前尚未商定新的日期。此外，美国仍在加强对中国科技企业打压，并干涉台湾问题。中美关系依然紧张，有望为金价提供支撑。

目前来看，美国经济持续复苏，但主要经济指标好坏不一，需要观察更多经济数据加以验证。货币政策整体维持宽松基调，但财政刺激脱节都使得金价短期内维持宽幅震荡的可能性较大，没有明确方向。

短期来看：黄金多空因素交织，预计宽幅震荡。

中长期看：1）、全球央行货币宽松环境；2）、全球经济的放缓压力以及地缘政治风险依然对金价影响偏正面。

预计本周金价波动区间之间1900-1960美元/盎司之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2020年8月17日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。