一周黄金业务资讯20211220

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黄金周讯

发布日期:2021-12-20

一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数连续先抑后扬，一度逼近年内高点。金银探底回升，连续第三周下跌，金银比扩大；十年期美债名义收益率冲高回落，实际收益率较为稳定。美国三大股指下跌，美元兑人民币基本稳定。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价大幅波动。议息会议前，市场预期政策立场可能偏鹰派，金价承压。会议后，政策靴子落地，金价大幅反弹。但在个别美联储官员发表鹰派言论后，金价冲高回落，涨幅收窄。

1.通胀上升，市场预期议息会议偏鹰派压制金价。12月14日公布的数据显示，美国11月PPI同比增长9.6%，预期9.2%，前值8.6%，创历史最快增速；剔除食品和能源的核心PPI同比增长7.7%，预期7.2%，前值6.8%。数据公布后，金价快速下跌。

解读：11月PPI加速攀升，加上前一周公布的11月CPI同比增速创下近40年来新高，都使得12月美联储议息会议偏鹰派的概率大大上升，金价在议息会议前承压。

2.美联储议息会议落地后金价触底反弹但个别官员的鹰派言论限制金价涨幅。12月16日凌晨3点，美联储公布利率决议。主要有：（1）维持基准利率不变，符合预期。（2）加快缩减购债。决定自明年1月开始将每月缩减购债规模从之前的150亿美元上调至300亿美元。（3）对经济前景更乐观。将2022年GDP增速从3.8%上调至4%，PCE增速从2.2%上调至2.6%，核心PCE增速从2.3%上调至2.7%，失业率从3.8%下调至3.5%。（4）2022年预期加息三次。公布的利率点阵图显示所有委员均预期2022年开始加息，其中有12位委员认为明年至少将加息三次。（5）删除通胀“暂时性”描述。承认“通胀超过2%的目标已经有一段时间”，同时维持现有联邦基金利率目标区间的限定条件也变成取决于充分就业目标。

在新闻发布会上，鲍威尔表示通胀可能会更加持久，经济不需要大规模支持，更早地结束购债给予美联储更多的政策空间。同时强调，即便停止购债金融环境依然宽松。谈及加息时，他表示，在缩减购债还在进行的时候，加息是不合适的，但在缩债结束和开始加息之间不会间隔太久，未来加息几次取决于经济状况。

12月18日，美联储理事沃勒发表讲话表示，加快缩减购债是为了在明年3月会议上讨论首次加息。如有必要，可能在明年3月或5月加息。在加息后的一两次会议上，可能会允许部分收缩资产负债表。

解读：整体看，12月会议的鹰派程度略超出市场普遍预期，特别是利率点阵图显示明年加息三次。因此，会议声明公布后，金价快速下探。但美联储将未来加息与充分就业挂钩，以及鲍威尔再次强调对高通胀的担忧，同时表示将在缩减购债结束后再考虑加息等，仍在一定程度上缓解了可能更早加息的担忧。对黄金而言，今年以来持续抑制金价表现的最大利空因素移除，靴子落地后金价迎来反弹。此外，当前来看，实现充分就业需较长时间，货币环境相对宽松对黄金有利。个别官员提出更早加息以及缩表的言论，表明了当前美联储政策立场正变得越来越鹰派的事实。这也使得金价波动可能加大，要密切关注官员讲话立场。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：11月PPI同比增速9.6%，预期9.2%，前值8.6%；11月零售销售月率0.3%，预期0.8%，前值1.8%；当周初请失业金人数20.6万，预期20万，前值18.4万，12月Markit制造业PMI57.8，预期58.5，前值58.3。

其他国家：中国1-11社会消费品零售总额年率13.7%，预期13.8%，前值14.9%；1-11月城镇固定资产投资年率5.2%，预期5.4%，前值6.1%；11月外汇储备32223.9亿美元，预期32063亿美元，前值32176.1亿美元；1-11月规模以上工业增加值年率10.1%，预期10.4%，前值10.9%；法国12月Markit制造业PMI54.9，预期55.4，前值55.9；德国12月Markit制造业PMI57.9，预期56.9，前值57.4；欧元区12月Markit制造业PMI58，预期57.8，前值58.4；英国12月Markit制造业PMI57.6，预期57.6，前值58.1。