一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美联储官员重申将持续加息，美元指数走强，重新站上105关口。政策紧缩以及大宗商品下跌打压通胀预期，国际金价震荡下跌。美股维持弱势格局，美债收益率回落，人民币汇率基本稳定。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

美联储官员重申将持续加息以抑制通胀，大宗商品价格回落打压通胀预期，国际金价一度跌破5月中旬低点。但经济数据不及预期重燃经济衰退担忧，在6月制造业PMI数据公布后，避险需求推动金价快速反弹，跌幅收窄。

1.美联储官员重申持续加息。主要有：6月28日，纽约联储主席威廉姆斯表示，经济衰退不是基本预期，今年需要大幅加息，3.5-4%是合理水平，7月加息50个基点还是75个基点需要讨论。6月29日，美联储主席鲍威尔表示，美国经济形势强劲，应该可以避免衰退。有办法恢复至2%的通胀目标，同时也承认不能保证经济实现“软着陆”。克利夫兰联储主席梅斯特表示，当前通胀水平太高，主张7月加息75个基点。随着货币政策持续收紧，经济存在衰退风险。7月1日，旧金山联储主席戴利表示，必须维持政策紧缩路径不变，支持7月份加息75个基点。最新数据显示，市场预期7月加息75个基点的概率超过80%。

解读：美联储官员讲话重申持续加息，政策紧缩环境对黄金不利。经济衰退担忧触发大宗商品价格下跌，打压通胀预期，加大金价下行压力。但对于7月加息75个基点以及经济是否存在衰退风险存在分歧，如果越来越多的经济数据表明经济放缓压力加大，将弱化7月份加息75个基点的预期，金价有望进一步修复。

2.经济数据疲弱支撑金价。上周美国公布的经济数据普遍不及预期。其中：一季度GDP增速从-1.5%进一步下修至-1.6%；5月PCE物价指数年率6.3%，预期6.4%，核心PCE物价指数年率4.7%，预期4.8%；6月ISM制造业PMI53，预期54.9，为2020年6月来新低。经济放缓担忧加剧，摩根大通将美国二季度GDP增速从此前的2.5%下调至1%，将三季度从2%下调至1%。

解读：经济数据疲弱，反映出美联储激进加息导致经济放缓甚至衰退的风险不断上升，市场避险情绪有所升温。美债名义收益率大幅下滑，刺激金价快速反弹。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：5月耐用品订单月率初值0.7&，预期0%，前值0.4%；第一季度GDP年化季率终值-1.6%，预期-1.5%；5月PCE物价指数年率6.3%，预期6.4%，核心PCE物价指数年率4.7%，预期4.8%；6月ISM制造业PMI53，预期54.9，前值56.1。

其它国家：欧元区6月经济景气指数104，预期103，前值105；中国6月官方制造业PMI50.2，预期50.5，前值49.6；欧元区5月失业率6.6%，预期6.8%，前值6.7%；法国6月Markit制造业PMI终值51.4，预期51，前值51；德国6月Markit制造业PMI终值52，预期52，前值52；欧元区6月Markit制造业PMI终值52.1，预期52，前值52；英国6月Markit制造业PMI终值52.8，预期534，前值53.4。

四、本周金价走势展望

1.关注美国经济数据。7月6日，美国公布6月ISM非制造业PMI。预期55.7，前值55.9。7月8日，美国公布6月就业数据。预期新增非农就业29.5万，前值39万；失业率3.6%，与上月持平。若数据不及预期，可能加剧经济衰退担忧，提振金价。若好于预期，短期利空金价。

2.预计会议纪要以及官员讲话对金价进一步利空影响有限。7月7日，美联储公布6月货币政策会议纪要，需重点关注对经济前景、通胀状况以及货币政策路径的描述。此外，威廉姆斯、布拉德等官员也将就美国经济与货币政策发表讲话，以及欧洲央行会议纪要，也需关注。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2022年7月4日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。