一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

美联储7月议息会议弱化政策紧缩预期，以及美国经济陷入“技术性衰退”，美元指数与美债收益率大幅回落。金银价格触底反弹。紧缩预期弱化，还推动美股上涨。人民币汇率波动不大，基本稳定。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

议息会议前夕，市场情绪偏谨慎。利率决议公布后，弱化未来激进加息预期。此外，二季度美国经济陷入“技术性衰退”。二者叠加，上周国际金价大幅反弹。

 1.美联储利率决议弱化未来激进加息预期提振金价。7月28日，美联储公布利率决议。宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25-2.5%。美联储称高度关注通胀风险，坚定致力于让通胀回归至2%目标水平。将按计划在9月加速缩表，重申继续加息可能是合适之举。主席鲍威尔在新闻发布会上表示，经济目前没有出现衰退，但软着陆的可能性正在降低。劳动力市场极度紧张且通胀过高，正在迅速采取行动以降低通胀，必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动。未来加息速度将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的。

解读：6月通胀数据公布后，就有多位美联储官员发表讲话，为7月加息100个基点的预期降温。因此，7月加息75个基点符合预期。与前几次议息会议不同的是，7月美联储首次提及在未来某个时点可能放慢加息节奏。因此，决议公布后，弱化了激进加息预期。在年内剩余3次会议上单次加息75个基点的可能性大幅降低，金价二季度以来因货币政策加速收紧引发的大幅下跌得到修复。

2.美国经济进入“技术性衰退”凸显黄金避险价值。7月29日，美国公布的二季度实际GDP年化季率-0.9%，为连续第二个季度负增长，进入“技术性衰退”阶段。从分项来看，消费与投资成为主要拖累项。

解读：经济连续两个季度萎缩，表明持续收紧货币政策抑制消费和投资，经济衰退风险上升，这将会进一步制约政策紧缩空间。抑制市场风险偏好，对黄金有利。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：6月耐用品订单月率初值1.9%，预期-0.5%，前值0.8%；二季度实际GDP年化季率初值-0.9%，预期0.5%，前值-1.6%；6月PCE物价指数年率6.8%，前值6.3%；核心PCE物价指数年率4.8%，预期4.7%。

其它国家：欧元区7月经济景气指数99，预期102，前值104；欧元区7月CPI年率8.9%，预期8.6%，前值8.6%。

四、本周金价走势展望

1.关注非农以及PMI数据。8月1日，美国公布7月ISM制造业PMI数据。预期52，前值53。8月3日，公布7月ISM非制造业PMI。预期53.5，前值55.3。8月5日，公布7月就业数据。预期新增非农就业25万，前值37.2万；失业率3.6%，与前值持平。从已公布的领先指标看，预计数据不及预期可能性较大，对金价构成利多。

2.预计官员讲话继续弱化紧缩预期。本周部分美联储官员就经济前景与货币政策发表讲话。在经济放缓压力下，预计官员讲话继续弱化激进加息预期，提振金价。

综上，当前经济衰退担忧以及紧缩预期弱化两者叠加，预计金价有望进一步反弹。技术面看，国际现货金价波动区间可能位于1750-1800美元/盎司。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2022年8月1日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。